港口库存量继续去库 预计纸浆短期呈区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在110点的区间反复震荡整理，日盘收于5604元/吨，较前收下跌14元/吨（或-0.28%），加权成交量44.0万手，减少12.8手，加权持仓量35.8万手，减少0.99万手；隔夜开于5602点，随后区间横盘震荡整理，最终夜盘收于5608点，较昨收上涨4点（或+0.07%）。

储存与持单：当前纸浆港口库存量190.6万吨，环比去库8.7万吨；纸浆期货仓单9.50万吨，增加800吨，全部来自山东建发物流黄岛仓库的增量。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单26.18万手，减少8052手，持有纸浆期货多单22.89万手，减少6009手，当前净持空单32954手，减少2043手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，产量有所提升，下游需求改善不大，按需采买为主。

双胶纸市场，出版订单提供基础支撑，社会需求面表现不佳，多家纸企发布1月涨价函。

铜版纸市场，商业印刷及宣传类订单未见明显放量，下游客户普遍按需采购，未见集中备货迹象。

白卡纸市场，下游需求面有所好转，春节订单逐步释放，但增量不多。

总体来看：国产浆企装置维持正常排产，港口库存量继续呈去库存走势，港内出货速度略有提速，下游文化纸出版订单提供基础支撑，白卡纸春节订单逐步释放，纸企毛利润低迷，行业开工率水平较低，期货盘面近期呈区间震荡走势。

策略：由于下游文化纸出版订单提供基础支撑，且白卡纸春节订单逐步释放，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5550-5680区间震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。