甲醇下游需求改善不足 预计原油短期维持企稳格局运行

【甲醇】（MA）

日内观点：偏强       中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：受困于国内甲醇供应压力不断增大，同时面对国内煤炭期货价格大幅回调的拖累，甲醇期货反弹受阻，转而重新陷入回调走势。

目前港口库存和内陆地区库存小幅回落，但依然处于高位，同时下游需求改善不足，烯烃盘面利润走弱。

随着国内煤炭期货价格反弹动力减弱，本周三夜盘国内甲醇期货维持震荡企稳的走势，期价略微收涨，预计本周四国内甲醇期货或维持震荡企稳的走势。

【原油】（SC）

日内观点：偏强       中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：近期美委局势骤然升级，是本次油价反弹最直接、最强劲的驱动力。

美国特朗普政府对委内瑞拉的施压力度空前加大，不仅下令“全面彻底封锁”进出委内瑞拉的受制裁油轮，还计划扣押更多委内瑞拉油轮。

据估算，美国已累计扣押了约600万桶委内瑞拉原油。委内瑞拉是重要的石油出口国，其11月出口量约60万桶/日。

在美方高压下，前往委内瑞拉的油轮数量明显下降，市场担心这将导致全球原油供应出现实质性缺口，从而推高了油价的风险溢价。

由于短期油市地缘因素占据主导，本周三夜盘，国内原油期货价格维持震荡整理的走势。预计本周四国内原油期货或维持企稳格局运行。