红枣客商按需采购 预计棉花短期存上涨空间

【红枣】：关注节前备货

【产区动态】目前新枣收购处于扫尾阶段，整体来看，新年度枣果整体偏小，但基本没有烂枣裂果。

当前阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场收购价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤。

据钢联调查显示，预计新季灰枣产量在57.38万吨左右，较正常年份小幅减产。

【销区动态】昨日广东如意坊市场到货5车，客商按需采购，早市成交2车左右；河北崔尔庄市场到货5车，参考新季特级9.00-10.00元/公斤，一级8.00-8.80元/公斤，价格暂稳。

【库存动态】12月24日郑商所红枣期货仓单录得1092张，较上一交易日持平，有效预报录得675张。

据钢联统计，截至12月18日，36家样本点物理库存在16108吨，周环比增加318吨，同比增加34.68%。

【南华观点】当前新枣采收已基本完成，预计短期红枣价格处于低位震荡，关注下游节前采购情况，中长期来看，国内新年度红枣整体供需偏松，价格仍将承压运行。

【棉花】：关注下游采购

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美元疲软支撑。隔夜郑棉小幅收涨。

【外棉信息】据CONAB统计，截至12月20日巴西25/26年度棉花播种进度16.9%，环比增加6.8个百分点，同比慢3个百分点，较近三年均值慢3.7个百分点。

【郑棉信息】截至2025年12月22日，全国新年度棉花公证检验量累计588.25万吨，近日平均日度公检量降至5.5万吨左右。

据BCO调查，截至12月15日，国内棉花商业库存为534.9万吨，较11月底增加66.54万吨，同比减少1.63万吨，现货报价坚挺。

当前纱布厂开机率稳中有降，纱厂纺纱利润在棉价的反弹下重新受到挤压，在前期预售及逢低采购下，纱厂原料库存已得到补充。

据BCO调查，截至12月15日，国内棉花工业库存为98.39万吨，较11月底增加4.43万吨，同比增加6.08万吨，当前下游整体库存压力不大，但纱厂进一步补库动力或有减弱。

【南华观点】近日新疆当地组织召开会议制定棉花种植面积调减方案，市场对国内新年度疆棉面积缩减的预期进一步加强，但目前时间尚早，新季目标价格补贴政策的调整尚存不确定性，短期棉价上方套保压力逐步消化，中长期来看，在供给预期不变的情况下，新年度国内棉花供需或偏紧，棉价存在上涨空间，关注节前下游订单情况。