需求端进入传统淡季 预计沪铝短期将维持宽幅震荡

12月25日早盘，沪铝主力合约小幅走低，目前盘内报22180元，跌幅-0.14%。供需上，市场对26年预期较为积极，短期价格回升打压需求，但库存仍小幅回落；内外价差走阔，海外强势支撑国内走势。整体上供需矛盾不大，跟随宏观情绪为主。中长期仍维持逢低入多策略， 短期期价遇前高回落，此前提示的低多逢高离场。

铜冠金源期货：区间震荡运行

宏观消息：北京市进一步优化调整住房限购政策。央行货币政策委员会召开第四季度例会会议再次强调维护资本市场稳定，但未提及房地产市场。美指回落及铜价强势新高带动，伦铝跟随新高，今日外盘圣诞休市，指引有限。基本面年底消费继续缓慢走淡，关注到货持续给到的库存压力，后续社会库存或进入累库周期，沪铝区间震荡。

广发期货：将维持宽幅震荡

需求端进入传统淡季，下游铝加工板块开工率普遍下滑，铝水比例环比下降至 76.3%，反映终端消费转弱。库存结构分化，新疆地区因运输改善导致在途库存上升，随着运输恢复，后续累库压力或将显现。综合来看，在宏观利好预期与基本面现实压力的博弈下，铝价缺乏单一方向性驱动，预计短期将维持宽幅震荡。