需求环比较快回落 预计铁矿石短期震荡偏弱运行为主

【重要资讯】1.Mysteel数据：卫星数据显示，2025年12月15日-12月21日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1224.7万吨，环比上升52.7万吨，呈小幅回升态势。

2.中指研究院华东大区常务副总高院生表示，2025年杭州十区共成交92宗涉宅地，成交总金额1420.8亿元，在出让数量、成交额上均远超2024年，暂时成交金额位居全国第一。

3.23日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交118.7万吨，环比上涨17.64%；本周平均每日成交109.8万吨，环比上涨20.53%；本月平均每日成交100.7万吨，环比下跌2.52%。

【逻辑分析】夜盘铁矿价格小幅回落，短期市场情绪反复。

基本面方面，年底全球铁矿发运延续平稳增加，主流矿澳洲同比基本持平，巴西矿贡献小幅增量；四季度非主流矿发运持续处于高位，同比延续贡献较大增量，当前国内铁矿石供应宽松格局难以改变。

需求端，三季度至今国内终端用钢需求环比较快回落，近期难以看到显著好转，同时11月份地产、基建和制造业用钢均延续出现下滑，中期来看国内终端用钢有望延续低位运行。

整体来看，前期盘面上涨对情绪有所拉动，但国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，当前铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价震荡偏弱运行为主。

【策略建议】1.单边：震荡偏弱。

2.套利：观望。

3.期权：观望。