塑料季节性淡季来临 预计甲醇短期低位整理为主

【塑料】

【行情资讯】基本面看主力合约收盘价6240元/吨，下跌80元/吨，现货6425元/吨，无变动0元/吨，基差185元/吨，走强80元/吨。

上游开工82.34%，环比上涨0.76 %。周度库存方面，生产企业库存48.78万吨，环比累库1.72 万吨，贸易商库存3.56 万吨，环比去库0.20 万吨。

下游平均开工率42.45%，环比下降0.55 %。LL5-9价差-40元/吨，环比扩大7元/吨。

【策略观点】

期货价格下跌，分析如下：OPEC+宣布计划在2026年第一季度暂停产量增长，原油价格或已筑底，聚乙烯现货价格无变动，PE估值向下空间有限，但仓单数量历史同期高位，对盘面形成较大压制。

供应端仅剩30万吨计划产能，整体库存高位去化，对价格支撑回归。

季节性淡季来临，需求端农膜原料库存或将见顶，整体开工率震荡下行。长期矛盾从成本端主导下跌行情转移至投产错配，逢低做多LL5-9价差。

【甲醇】

【行情资讯】区域现货涨跌：江苏变动-11元/吨，鲁南变动-5元/吨，河南变动0元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动-10元/吨。

主力期货涨跌：主力合约变动7元/吨，报2155元/吨，MTO利润报-378元。

【策略观点】利多兑现后盘面再度陷入短期盘整，港口倒流叠加转口船发货带来港口库存进一步去化。

后续来看，进口到港仍将处于高位，而港口烯烃装置存检修预期，后续港口压力仍在，目前港口绝对库存水平依旧较高。

供应端企业利润回落到中性位置，开工维持同期高位，整体供应高位。

随着利多的兑现，盘面仍将回归现实逻辑，甲醇基本面仍有一定压力，预计低位整理为主，策略方面单边建议观望。