氧化铝供需过剩延续 预计沪铝短期高位震荡

【氧化铝】：供应充足，氧化铝延续承压

周一氧化铝期货主力合约收2508元/吨，跌1.18%。

现货氧化铝全国均价2751元/吨，跌7元/吨，升水253元/吨，澳洲氧化铝F0B价格309美元/吨，减少1美元/吨，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存16.9万吨，减少11122吨，厂库0吨，持平。

氧化铝供应端短时减产检修意愿不强，加上进口流入及交割货源补充，预计短期供应保持充足状态，供需过剩延续氧化铝延续承压。进一步减产关注长单执行完毕之后，2026年市场的减产情况。

【沪铝】：近期库存表现反复，铝价高位震荡

周一沪铝主力收2220元/吨，涨0.82%。LME收2941美元/吨，跌0.49%。

现货SMM均价21930元/吨，涨110元/吨，贴水170元/吨，南储现货均价21860元/吨，涨120元/吨，贴水240元/吨。

据SMM，12月22日，电解铝锭库存60万吨，增加2.2万吨；国内主流消费地铝棒库存12.3万吨，环比增加0.35万吨。

宏观消息：美国总统特朗普将在明年1月第一周指定美联储新主席人选。美联储理事米兰表示，如果美联储明年不继续降息，可能面临引发经济衰退的风险。

美联储明年降息预期继续发酵，美指回落伦铝创年内新高。基本面铝锭社会库存表现反复，昨日环比展开较大幅度累库，后续的消费未形成一致性强势预期，国内沪铝跟涨外盘谨慎，看好短时高位震荡。