不锈钢需求维持疲软 预计沪锌短期区间震荡运行

【不锈钢】：印尼消息扰动，镍矿供应紧张预期升温

印尼方面，一则消息是，为了防止镍价进一步下跌，印尼镍矿商协会（APNI）2026 年RKAB镍矿石产量约2.5亿吨，较2025年RKAB中3.79亿吨的产量目标大幅下降;另一则消息是APNI称，印尼能矿部计划于2026年初修订镍商品的矿产基准价格（HPM计算公式，对钴征收版税，带来镍产业链成本上升预期。

原料方面，近日镍铁价格持稳于900-910元/镍铬铁厂挺价，内蒙古现货价格8050元/50基吨；废不锈钢受部分钢厂反向开票影响，出货不畅。

供需方面，钢厂12月排产边际减少，但需求维持疲软，此外不锈钢出口许可证政策对非合规低价出口带来制约。

综合而言，不锈钢需求维持疲软，不过印尼消息扰动或为短期价格提供一定反弹动力，警惕印尼政策反复。

【沪锌】：内外供需再平衡，等待新驱动

美国11月CPI数据表现略低于市场预期，表示美国通胀压力缓解，但市场对数据真实性存疑。

锌矿供应趋紧，TC报价下行，产业链利润高度集中在上游，中游冶炼亏损有压力，企业主动减产控产或增多。

目前LME库存快速累增，LME现货升贴水快速回落。

国内出口盈利窗口关闭，国内锌价上有需求压制，下有成本支撑，上下有限区间震荡运行，等待新驱动指引，短期沪锌主力合约价格运行区间22400-24000元/吨。