沪镍库存高位积累 预计不锈钢短期窄幅震荡偏弱

【沪镍】：过剩预期加深，空头情绪或抬升

消息面，俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克镍业公司将今明两年镍供应过剩预测上调一倍，或带动市场偏空情绪。

镍矿方面，印尼镍矿现实面宽松，近日印尼对超出森林许可范围非法运营的矿企处以高额罚款，关注对镍矿供应影响。

硫酸镍方面，下游三元厂家刚需采购，对硫酸镍炼企维持压价，硫酸镍价格弱势运行。

供需方面，虽精炼镍产量11月边际减少，但仍处于高位水平，现货成交氛围缺乏起色，库存压力明显。

综合而言，诺里尔斯克镍业大福上调镍过剩预测，加上现货成交氛围平淡，精炼镍库存高位积累，短期镍价或弱势运行，关注印尼矿端政策扰动。

【不锈钢】：成本企稳与需求疲软交织

消息面，俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克镍业将今明两年镍供应过剩预测上调一倍，偏空情绪或一定程度上传导至不锈钢市场。

镍矿方面，印尼镍矿现实面宽松，关注印尼打击非法采矿政策扰动。

原料方面，近日镍铁价格持稳于900-910元/镍；铬铁厂挺价，内蒙古现货价格8050元/50基吨。

供需方面，钢厂12月排产边际减少，但需求维持疲软，近日现货成交改善量级有限。

综合而言，镍市悲观情绪或有所传导，不锈钢成本端持稳，但需求疲软仍然制约价格向上空间，短期价格或窄幅震荡偏弱，底部支撑关注12000-12200。