PTA：供需预期近强远弱 PTA驱动有限
【现货方面】
12月15日，PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，个别聚酯工厂补货。个别主流供应商出远期货源。12月货主流在01贴水20附近商谈成交，价格商谈区间在4600~4640。主流现货基差在01-20。
【利润方面】
12月15日，PTA现货加工费至177元/吨附近，TA2601盘面加工费167元/吨，TA2603盘面加工费228元/吨，TA2605盘面加工费271元/吨。
【供需方面】
供应：截止12月12日，PTA负荷持稳至73.7%。
需求：截至12月12日，聚酯负荷小幅下降至91.2%（-0.6%）。12月15日，涤丝价格重心局部调整，产销整体偏弱。需求逐步走弱，但涤丝供给在12月份有所提升。目前涤丝库存尚且可控，但是未来库存有上升的预期，因此工厂积极走货。下游订单不足，出口接单也有所回落，原料端暂时也无起色，后期涤丝价格阴跌为主。
【行情展望】
12月PTA装置检修较集中，且聚酯开工在内外需支撑下降负预期延后，叠加印度BIS认证取消后，PTA出口预期增加，PTA供需预期好转，PTA基差有所修复。平衡表来看，12月PTA供需预期偏紧，不过1季度PTA供需预期整体偏宽松，预计PTA基差修复空间有限。绝对价格来看，中期PTA供需预期偏弱且油价支撑有限，预计短期PTA绝对价格驱动有限，不过中期原料PX预期好转，PTA低加工费下支撑或偏强。策略上，TA短期或在4500-4800区间震荡；TA5-9低位正套。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
