市场成交偏淡 沪铅短期延续偏弱震荡

市场要闻与重要数据

现货方面：2025-12-15，LME铅现货升水为-49.62美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50元/吨至16975元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -25元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/吨至17025元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25元/吨至9900元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10275元/吨。

期货方面：2025-12-15，沪铅主力合约开于17130元/吨，收于17010元/吨，较前一交易日变化-115元/吨，全天交易日成交41512手，较前一交易日变化11818手，全天交易日持仓32396手，手较前一交易日变化-1372手，日内价格震荡，最高点达到17165元/吨，最低点达到16985元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17015元/吨，收于16875元/吨，较昨日午后收盘下降1.14%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌50元/吨。河南地区持货商报价对沪期铅2601合约贴水100-50元/吨不等出厂，部分持货商年末积极清库出货，报价贴水较大有成交；湖南地区铅冶炼厂报价维持对SMM1#铅升水20元/吨出厂，但下游企业对升水货接受度降低，其他持货商报价对SMM1#铅价平水出厂，且临近年末贸易商接货谨慎，以出货清库为主，市场成交偏淡。铅价延续偏弱震荡，下游刚需采购为主，现货市场散单成交整体仍淡。

库存方面：2025-12-15，SMM铅锭库存总量为2.2万吨，较上周同期变化0.14万吨。截止12月15日，LME铅库存为252475吨，较上一交易日变化17725吨。

策略

中性

美联储议息会议后，多数有色品种呈现走高态势，不过在下周完成交割后，预计部分品种将会有所回落。铅价目前呈现供需两弱格局，因此目前操作暂时以中性态度对待。价格预计在16,800元/吨至17,250元/吨间波动。

风险

1、有色板块一同大幅走强

（来源：华泰期货）