消费端逐步转向淡季 沪锌明年过剩预期未变

12月15日沪锌期货行情走势显示，主力合约今日开盘报23480.00元，目前报23415元，跌幅-0.43%，盘中最高价报23600.00元，最低价报23205.00元，昨日结算价报23515.00元。

西南期货方面表示，由于原料和利润问题，除常规检修外，冶炼企业控产、减产范围扩大，精炼锌产量持续下降。消费端逐步转向淡季，地产板块继续拖累需求，基建、家电板块呈现走弱趋势，并且锌价持续走高也不利于下游采购积极性。受供应端约束影响，国内精炼锌社会库存继续去化。上周，精炼锌社会库存下降1.21万吨。宏观与基本面共同推动锌价突破震荡区间，但消费端的拖累和明年过剩预期未变，谨慎追涨。

五矿期货方面表示，锌矿显性库存去库，锌精矿TC延续下行。国内锌锭社会库存去库，LME锌锭库存缓慢累库，沪伦比值小幅上行。当前沪伦比值水平下国内仍有元素缺口，叠加锌冶炼企业出现减产，国内现货端边际收紧。11日凌晨联储议息会议超预期鸽派并重启扩表，推动贵金属及有色金属加速上行。但点阵图仅定价明年存在1次25bps的降息，在明年3月18日前美联储货币政策刺激力度相对有限。有色金属情绪退潮后，沪锌或将回吐部分涨幅。

沪锌产业链要闻

12月15日，截至12月11日，SMM七地锌锭周度库存12.82万吨，周环比-1.21万吨；截至12月11日，LME锌库存6.04万吨，环比+0.06万吨。