氧化铝市场信心不足 预计氧化铝短期企稳高位震荡

【氧化铝】：基本面仍弱，但关注超跌修复需求

周三氧化铝期货主力合约收2477元/吨，跌3.17%。

现货氧化铝全国均价2810元/吨，跌6元/吨，升水350元/吨，澳洲氧化铝F0B价格312美元/吨，涨1美元/吨，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存25.4万吨，持平，厂库0吨，持平。

国内氧化铝开工产能依旧处于高位，规模性减产计划始终未见，市场对后市氧化铝价格信心不足，短时氧化铝价格难有起色。

盘面上看持仓增幅放缓，主力期价已跌至成本线下方超300元/吨，再下空间或受限。

【沪铝】：美联储如期降息但后市路径不明，铝价震荡

周三沪铝主力收21990元/吨，跌0.2%。LME收2862.5美元/吨，涨0.6%。

现货SMM均价21770元/吨，跌110元/吨，贴水90元/吨，南储现货均价21660元/吨，跌110元/吨，贴水200元/吨。

据SMM，12月8日，电解铝锭库存59.5万吨，环比减少0.4；国内主流消费地铝棒库存12.1万吨，环比持平。

宏观消息：美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策，美联储上调2025-2028年GDP预期。2025、2026、2027、2028年底GDP增速预期中值分别为1.7%、2.3%、2.0%、1.9%。

国家统计局公布数据显示，中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。

美联储如期降息25个基点支撑铝价，但美联储投票官员分歧加上政策声明中暗示，可能在1月的下次会议上暂停降息，以评估更多经济数据的态度，使市场对明年1月降息的预期大幅降温，限制金属上行动能。

基本面供应稳定，小幅有韧性，叠加西北地区运输受阻到货挤压，铝锭社会库存始终未能顺利累库，铝价企稳高位震荡。