氧化铝基本面仍偏空 预计沪铝短期延续偏强

【氧化铝】：盘面减仓，期价低位调整

周一氧化铝期货主力合约收2585元/吨，涨0.23%。

现货氧化铝全国均价2821元/吨，跌10元/吨，升水274元/吨，澳洲氧化铝F0B价格312美元/吨，跌1.5美元/吨，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存25.1万吨，减少2404吨，厂库0吨，持平。

氧化铝期货上周快速下行出现超跌表现，且盘面价格低于成本线超200元/吨，市场继续看空空间压缩，氧化铝持仓回落，短时间氧化铝期价或迎来技术性震荡修复，不过基本面供需状况未见改善，库存高企压力下氧化铝基本面仍偏空，价格仍以偏空看待。

【沪铝】：宏观预期偏好，铝价偏强

周一沪铝主力收22350元/吨，涨0.31%，LME收2886.5美元/吨，跌0.48%。

现货SMM均价21920元/吨，跌170元/吨，贴水90元/吨，南储现货均价21810元/吨，跌160元/吨，贴水195元/吨。

据SMM，12月8日，电解铝锭库存59.5万吨，环比减少0.4；国内主流消费地铝棒库存12.1万吨，环比持平。

宏观消息：中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，会议强调，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。海关总署发布数据显示，2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%。。

国内重要会议召开，会议保持了“更加积极有为”的宏观政策定调，海外关注本周四凌晨美联储利率决议，目前市场对12月继续降息预期仍高，宏观情绪偏好。

基本面供应稳定，消费韧性，铝锭保持小幅去库。铜价新高不止，继续给到沪铝带动，铝价延续偏强。