市场行情保持谨慎 预计股指短期有回调可能

【市场回顾】

上个交易日股指集体收涨，以沪深300指数为例，收盘上涨0.81%。从资金面来看，两市成交额回升3,108.75 亿元。期指均缩量上涨。

【重要讯息】

1. 中共中央政治局会议：明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量。

【行情解读】

昨日海内外传出多重利好，一是上周五公布的美国9月PCE数据显示通胀水平企稳，未出现超预期上行风险，进一步强化了美联储12月降息的市场预期。

二是昨日上午公布的国内11月进出口数据，进口出口同比增幅均回升，尤其出口同比由负转正，表明贸易环境出现好转迹象。

三是政治局会议召开，定调2026年政策布局，增强政策利好预期。

利好消息刺激下昨日股指放量上涨，不过从期指基差来看IF、IH整体小幅贴水收敛，IC、IM则贴水加深，持仓量回落，市场情绪虽有所好转，但在本周重磅会议未全部落地前，市场对于后续行情仍保持谨慎。短期股指预计波动加大，维持中性偏多思路，多单可继续持有，等待国内外重要会议全部落地，需警惕若会议内容不及预期股指短期或有回调可能。

【南华观点】

短期预计波动加大，中性偏多