铸造铝基本面健康 预计沪铅短期震荡偏强

【铸造铝】：基本面尚可，铸造铝偏好

周四铸造铝合期货主力合约收21070元/吨，跌0.17%；SMM现货ADC12价格为21100元/吨，涨200元/吨，江西保太现货ADC12价格21100元/吨，涨200元/吨，上海型材铝精废价差2101元/吨，涨10元/吨，佛山型材铝精废价差1749元/吨，涨80元/吨。

交易所库存6.6万吨，增加2089吨。

原料端废铝紧缺格局难改，进口及回收约束仍存，废铝价格紧随原铝上行，成本支撑抬升。

铸造铝年末冲量需求仍支撑行业韧性，不过短时价格冲高速度过快，下游消费节奏放缓，整体铸造铝基本面健康，价格偏好。

【沪铅】：去库程度扩大，铅价震荡偏强

周四沪铅主力2601合约日内震荡偏强，夜间重心延续上抬，伦铅收涨。

现货市场：上海市场铅锭流通货源不多，持货商报价寥寥，大部分持货商仍以厂提货出货居多，铅价呈偏强震荡，持货商出货略有分歧，部分挺价升水出货（对SMM1#铅均价），部分转而下调升水，但下游企业采购积极性有限，其中升水货源成交偏弱，其他则按需采购。

SMM：截止至本周四，社会库存为2.36万吨，较周一减少0.71万吨。

整体来看，安徽、江西及云南等地原生铅炼厂维持检修，市场货源偏紧，呈现升水报价，下游采买倾向于周边仓库货源，带动去库幅度扩大，社会库存降至今年低位，利好铅价走势。

但随着当月合约交割临近，部分持货商交仓，库存进一步下滑节奏将放缓。预计短期铅价震荡偏强，关注期价能否有效突破均线压力。