供需压力不减 甲醇期货上方空间受限

【行情复盘】甲醇期货行情转弱，昨日重心上探后回落，逐步回到五日均线下方。隔夜夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】国内甲醇现货市场气氛不佳，业者心态一般，内地市场报价涨跌不一，沿海市场略降，低价成交整体表现尚可。与期货相比，甲醇现货维持小幅升水，基差为12，近期缺乏期现套利机会。西北主产区企业报价基本持平，厂家出货为主，接单较为平稳，企业库存略增至56.3万吨，内蒙古北线商谈参考1985-2030元/吨，南线商谈参考2000元/吨。下游煤炭市场走势承压，报价小幅下调。产区主流煤矿生产平稳，但市场煤出货不畅，坑口库存累积，下游用户对高价存在抵触，多控制采购节奏。市场信心不足，煤价短期仍有回落可能，甲醇成本端略有下移，企业生产压力得到一定缓解。西北、华北、华南地区装置提升运行负荷，带动甲醇行业开工水平小幅走高，整体开工为76.19%，较前期提升0.45个百分点，较去年同期提升2.18个百分点，西北地区开工抬升至86.48%。后期企业暂无检修计划，甲醇供应相对稳定。华东MTO装置开工带动下，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工回升至87.30%，较前期上涨0.83个百分点。传统需求行业中，除了醋酸开工明显下滑外，甲醛、二甲醚和MTBE开工均有回升。下游市场逢低刚需补货，随着价格回落，入市积极性降低，商谈价格有所回落。多数进口船货实际卸货进度受到影响，甲醇港口库存继续回落，下降至143.43万吨，环比缩减7.97万吨，较去年同期上涨15.48%。

【市场逻辑】上游煤价转弱，成本端有所回落，企业暂无检修计划，甲醇产量保持稳定，下游买涨不买跌，入市接货不积极，沿海地区库存仍保持在高位。

【交易策略】供需压力不减，甲醇期货上方空间受限，2150-2180附近承压，短期或走弱，低位多单可考虑离场，支撑关注2050-2080附近。期权方面，买入行权价在2125上方的值看涨期权可考虑止盈离场。

（来源：方正中期期货）