沪铝基本面消费淡季不淡 预计氧化铝短期延续弱势

【沪铝】：消息面偏多，铝价增仓上行

周三沪铝主力收22010元/吨，涨0.53%；LME收2863美元/吨，跌0.85%。

现货SMM均价21800元/吨，涨90元/吨，贴水50元/吨，南储现货均价21690元/吨，涨80元/吨，贴水160元/吨。

据SMM，12月1日，电解铝锭库存59.6万吨，持平；国内主流消费地铝棒库存12.8万吨，环比减少0.3万吨。

宏观消息：ADP就业数据显示，11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，远不及市场预期的增加1万个。

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率接近90%，美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高，预期为52.1；欧元区11月综合PMI终值上修为52.8，创下30个月以来新高。

美国11月“小非农”创两年半来最大降幅，美联储降息预期进一步升温，金属整体受到提振。

基本面消费淡季不淡，供应稳定，平衡较好，三方调研的高频库存数据显示社会库存维持低位，铜价再创新高，铜铝比价修复逻辑带动，铝价保持偏好。

【氧化铝】：供应过剩不改，氧化铝继续寻底

周三氧化铝期货主力合约收2632元/吨，跌0.53%，现货氧化铝全国均价2855元/吨，持平，升水244元/吨。

澳洲氧化铝F0B价格313.5美元/吨，平，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存25万吨，减少3298吨，厂库0吨，持平。

氧化铝供需两端未见明显变化，供应端高开工维持，进口窗口维持打开状态，进口货源持续流入，消费刚性，减产预期始终未能兑现，市场受挫加深，氧化铝重心再度走低，预计氧化铝延续弱势。