市场需求表现低迷 PVC呈现低位整理态势

【行情复盘】PVC期货承压回落，昨日盘面小幅低开低走，重心测试下方十日均线附近支撑后暂时止跌，结束五连阳。隔夜夜盘，主力合约继续低开。

【重要资讯】市场参与者心态转弱，国内PVC现货市场气氛降温，华东、华南地区报价下调，华北地区暂稳，现货成交依旧不活跃。与期货相比，PVC现货市场小幅贴水，基差为-11，窄幅波动为主。西北主产区企业报价大稳小动，暂无明显挺价意向，高价接单不佳，可售库存增加，发货速度正常，厂区库存增加至27.09万吨。上游原料电石市场好转，出厂价上调。多数电石厂出货顺畅，暂无库存压力，下游PVC企业电石到货一般，部分上调采购价以争取货源，部分采购价计划上调。电石稳中有升，PVC成本端跟随走高。部分停车装置陆续恢复，暂无新增检修企业，PVC行业开工提升至78.85%，环比前期上涨1.37个百分点，损失产量缩减。多数企业生产平稳，根据企业的检修计划，后期无新增检修，PVC开工或稳中有升，货源供应呈现增加态势。终端需求不济，下游制品厂开工窄幅回落，华北、华东、华南、华北地区开工分别为46%、48%、49%。其中，型材、管材开工均有走低。下游逢低补货，华东及华南地区社会库存窄幅回落至49.60万吨，高于去年同期水平11.16%。下游入市接货谨慎，贸易商稳价出货，实际商谈偏冷清。

【市场逻辑】电石小幅走高，成本端略有提升，后期装置检修减少，货源供应较为稳定，而需求表现低迷，下游工厂开工走弱，社会库存居高不下。

【交易策略】利好支撑有限，PVC期货上涨缺乏持续性，呈现低位整理态势，激进者可考虑短期均线附近轻仓试多，压力位关注4600-4650附近，支撑关注4450-4475附近。期权方面，卖出行权价在4400下方的虚值看跌期权考虑谨慎持有。

（来源：方正中期期货）