螺纹钢库存开始去库 预计不锈钢短期震荡磨底

【螺纹钢】

现货整体成交偏弱，低价刚需尚可，投机情绪差，价格小幅上涨30元，在钢铁行业稳增长和反内卷政策预期仍存的背景下。

黑色整体供应后期有减少的预期，河北天气质量问题预警，唐山高炉短期闷炉结束后，铁水产量随着淡季来临逐步下滑，需求强度很弱，导致累库压力较大，短期内预期带动下走势偏弱。

钢联产销数据显示需求环比好转，库存开始去库，部分区域社会库存增加较快，建材需求非常差。板材累库压力较大。

【不锈钢】：库存消化缓慢，期价或震荡磨底

原料方面，多家钢厂跟随青山招标价，以880元/镍采购镍铁；高碳铬铁现货价格维持8000元/50基吨，由于12月铬铁产量预计继续增加，后续价格或承压。

供应方面，据钢联数据，11月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量345.92万吨，月环比减少5.46万吨；12月排产328.57万吨，月环比减少5.02%。

需求方面，下游维持谨慎采购，不锈钢库存消化缓慢。

综合而言，不锈钢市场仍处在成本支撑不足、需求表现疲软、供应减产力度有限的格局中，短期价格或震荡磨底，关注后续钢厂实际减产情况，短期主力合约主要运行区间参考12200-12700元/吨。