道路施工终端需求继续下行 沥青价格走势较弱

【行情复盘】

BU2601夜盘收跌0.96%至2888元/吨，沥青盘面继续刷新近年低点。12月2日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2960（-20）、2970（-20）、3190（±0）、3070（±0）元/吨，华东山东现货价差230元/吨（+20）。

【基差及月差】

山东12、01、02、03、06合约基差分别为128、100、94、72、20元/吨；

12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-28、-6、-22、-52元/吨；

BU与SC主力比价0.8848。

【仓单】

沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单1370吨（±0），总计6060吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东降温降雪天气，终端需求进一步收窄，多数炼厂沥青稳定生产出货，供应充足，贸易商多执行前期锁价合同；华北主力炼厂继续限量出货，下游多采购低价资源，贸易商为刺激销售，下调出货价格，终端项目逐渐收尾，主力炼厂持续限量发货；华东温州中油停产消耗库存，金陵石化日产存下降预期，市场成交低价资源为主，山东地炼陆续释放低价冬储资源；华南需求释放缓慢，个别炼厂本月排产量缩减，受海南炼厂低价资源冲击，个别中石油炼厂价格下调，终端采购较为谨慎。

【逻辑分析】

供应端，山东炼厂稳定出货，华北主力限量，华东温州中油停产，金陵石化降产。需求端，气温下降，部分地区降雪天气，道路施工终端需求继续下行，市场成交以低价资源为主。成本端原油价格弱势，沥青价格走势较弱，关注冬储情况。

【交易策略】

单边：弱势运行；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：多03、06基差持有；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）