库存压力仍然存在 豆粕上行仍缺乏足够驱动

12月1日，豆粕主力合约呈现震荡下行走势，收盘报3039.00元，跌幅0.36%。CBOT大豆价格受需求支撑，豆粕跟随预期上升的成本价格反弹。但豆粕库存依旧处于较高水平，期价宽幅震荡运行，波段操作。

建信期货：豆粕以高位震荡对待

前期在中美达成阶段性协议后，国内豆粕再度回归CBOT大豆成本定价模式。由于成本的抬升及压榨利润偏低，豆粕下方的支撑相对比较牢靠，但当前库存压力仍然存在，想要向上在上一个台阶需要额外外盘的利多，比如天气或采购，不然上方压力将会逐步加大。操作上，近期波动或有所降低，以高位震荡对待，期权方面关注跨式双卖策略。

宁证期货：豆粕短期维持震荡格局难改

中国暂停进口一船巴西大豆的消息面提振，市场情绪受此带动明显，MO1合约突破震荡区间3000-3030。需求方面，国内养殖行业疲软，生猪及禽类行业多处亏损状态，或打击养殖补栏积极性限制豆粕需求增长空间。短期01合约价格向下阻力明显，但上行仍缺乏足够驱动，短期维持震荡格局难改。后续重点关注巴西大豆进口消息。