宏观降息预期持续提升 预计铜价维持高位运行

12月1日午盘，沪铜主力合约呈现震荡上行走势，目前盘内报89130.00元，涨幅2.20%。美元指数走弱和美联储降息预期增强支撑铜价，CSPT达成共识改善铜精矿供需，但国内需求偏弱和高铜价抑制市场采购，预计铜价维持高位运行。

金瑞期货：铜价短期或保持偏强运行

宏观方面，11月国内制造业PMI环比回升至49.2。基本面上，自由港公布报告，明年铜矿产量预计和今年大致持平，与市场预期相差不大。冶炼环节，CSPT小组达成降低矿铜产能负荷、抵制不合理计价以及防止恶性竞争等共识。进出口方面，11月到港环比或小幅下降，同时前期出口打开，国内可能继续有出口安排。消费端，近期下游反馈铜价回落后，消费表现有所改善，但幅度和持续性有待观察，对价格有一定敏感性，国内平衡暂未明显去库。展望后市，近期宏观降息预期持续提升，基本面CSPT共识消息强化未来精铜转紧预期，短期宏微观有一定合力，铜价短期或保持偏强运行。

广州期货：沪铜主力波动参考8.7-9万

当前宏观压力有所释放，市场关注点转向铜市基本面，亚洲金属周会议上海外矿商向国内冶炼厂施加巨大压力，要求其接受创纪录低位的TC，CODELCO给部分中国买家升水报价飙升，向美国客户提供升水溢价创下历史新高，凸显出市场对于潜在铜短缺的担忧，伴随资金的重新流入，预计铜价大概率尝试突破前高，沪铜主力波动参考8.7-9万。