棕榈油期价重新站上8600元关口 生猪盘面呈现偏弱震荡

【棕榈油】

【行情回顾】截至11月28日15:00收盘，东南亚洪灾引发的减产忧虑持续发酵，国内棕榈油期货继续反弹，领涨油脂板块，空头减仓落袋为安，主力合约收涨1.89%，期价重新站上8600元关口。截至截至11月28日23:00收盘，棕榈油主力上涨0.68%。

【核心观点】近期东南亚多地遭遇洪涝灾害，棕榈油季节性减产预期有所拾升，马来西亚BMD毛棕榈油期货连续第二个交易日上涨，高频数据显示，11月前25日马棕产量环比增加4-5.5%，市场继续关注降雨对棕榈油产量影响，本周及下周西马隆雨预计较多，马棕11月产量增幅可能继续缩小。但目前马棕现实供需压力仍大，船运调查机构预计11月前25日马棕出口环比下降16.4%-18.8%。不过，据11月高频数据显示，马棕11月库存延续累积概率较大，短期市场氛围仍相对偏空，谨慎观望本轮反弹。

【生猪】

【行情回顾】截至11月28日15:00收盘，生猪期货主力下跌0.78%，报收11465点，近期盘面呈现偏弱震荡。

【核心观点】10月，全国能繁母猪存栏量跌破4000万头，产能去化趋势初现，提振市场长期信心。不过能繁母猪存栏基数较大，产能调控效果兑现预计要到明年下半年，加之年底规模场冲量，现阶段供给依然宽松。需求端表现较为低迷，由于春节较晚叠加暖冬效应，腌腊、年关备货启动推迟，当前消费对猪价支撑力度有限。综合来看，供给过剩的现状短期难以扭转，但需求季节性复苏预期仍存，市场将进入供需双增的局面，预计以低位震荡为主。