铸造铝供需预期偏好 预计沪锌走势难以打破低位震荡格局

【铸造铝】：铸造铝高位震荡，关注年底需求

周四铸造铝合期货主力合约收20680元/吨，平。

SMM现货ADC12价格为21350元/吨，平。江西保太现货ADC12价格20700元/吨，平；上海型材铝精废价差2110元/吨，涨6元/吨，佛山型材铝精废价差1761元/吨，跌28元/吨。

交易所库存6.3万吨，增加1927吨。

铸造铝期现价格本周皆稳定窄幅波动，市场供需观望情绪稍减，后续年底冲量及政策调整的冲量消费预期走高，供需预期偏好，同时成本端持续高位运行，铸造铝价格支撑较好，预计高位震荡。

【沪锌】：缺乏持续单边驱动，锌价难改宽幅震荡

周四沪锌主力2601期价日内先扬后抑，夜间重心下移，伦锌震荡偏弱。

现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22515~22680元/吨，对2512合约升水130-150元/吨。市场货源不多，贸易商仍有挺价情绪，下游畏高观望，现货成交有所转弱，交投仍以贸易商间为主。

SMM：截止至本周四，社会库存为14.81万吨，较周一减少0.29万吨。

Volcan发布2025年三季度报告，报告显示其该季度锌精矿金属产量总计5.98万吨，环比增加1.7%，同比降低4.9%。

整体来看，受感恩节假期影响市场交投清淡，美元指数整体上先涨后跌，锌价重心小幅下移。

原料采买困难及利润回落，12月炼厂检修增多，叠加锌锭出口窗口持续开启，出口预计增多，缓解国内高供应的压力，支撑锌价。

消费端维持淡季表征，初端企业开工率边际下滑，下游低位采买且持续性不强，社会库存温和去库，暂缺乏强上涨动力，短期锌价走势难以打破低位震荡格局，走势节奏受宏观情绪指引。