宏观情绪改善 预计沪锡短期维持震荡偏强运行

11月28日沪锡期货行情走势显示，主力合约今日开盘报300990.00元，目前报301700元，涨幅0.42%，盘中最高价报303090.00元，最低价报297500.00元，昨日结算价报300440.00元。

铜冠金源期货方面表示，刚果金地区武装冲突持续提振市场做多热情，但当前锡矿生产暂未受到实质性影响，需持续跟踪。缅甸锡矿复产缓慢，国内原料改善不足，加工费持续低位下限制炼厂生产积极性。同时，印尼出口有扰动，全球精炼锡显性库存维持低位，叠加锡品种相对较小，容易受资金拉动。短期宏观情绪改善及基本面有故事的背景下，预计锡价维持震荡偏强，但也需谨防资金回撤带来期价回落风险。

西南期货方面表示，矿端方面仍旧偏紧，佤邦复产进度推进缓慢，预计大量产出时间延后，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼严打非法矿山，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧；需求端，锡下游消费市场呈现出“传统领域承压，新兴动现”的复杂图景。整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性。供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，预计锡价或震荡偏强运行。

沪锡产业链要闻

11月28日，截至11月27日，LME库存3125吨，环比不变吨；上期所仓单6219吨，环比增加34吨，社会库存7654吨，环比增加211吨。

11月28日，10月焊锡开工率73.1%，月环比下降1.7%，同比下降2.5%，其中大型焊料企业开工率78.1%，环比下降2.0%；中性焊料企业开工率60.8%，月环比下降1.2%；小型焊料厂开工率64.2%，月环比不变。