需求端疲软 纯碱短期反弹空间或受限

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力01合约延续窄幅调整，价格低位企稳震荡。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1190-1320元/吨，华东地区重碱价格约1260-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1320元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱01合约基差约124元/吨，华中重碱01合约基差约24元/吨，基差维稳运行为主。价差方面，纯碱01&05价差约-58元/吨，环比走强。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约5586张，环比增加876张，增量来自河北一三三处396张，中远海运50张，银河德睿550张，减量来自湖北七三六处120张。目前仓单主要分布在中远海运、河北中储。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场信息显示，本周国内纯碱产量69.81吨，环比下降2.27万吨，跌幅3.15%。其中，轻质碱产量31.51万吨，环比下降0.96万吨。重质碱产量38.31万吨，环比下降1.31万吨。企业检修或减量导致供应呈现下降趋势。此外本周国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较周一下降2.83万吨，跌幅1.75%。其中，轻质纯碱74.06万吨，环比下降0.02万吨，重质纯碱84.68万吨，环比下降2.81万吨。

【交易策略】

现阶段纯碱盘面企稳反弹，短期价格呈现抗跌性。基本面来看，本周开工环比继续下降，供给端缩量给予盘面利多支撑，且产业库存近期亦得到部分消化，加之目前纯碱绝对估值不高，预估短期盘面有望小幅反弹修复，但需求端疲软或一定程度限制价格反弹空间。套利方面，纯碱01&05价差有望延续偏强运行。期权方面可低位轻仓关注主力卖出看跌机会，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）