采购积极性下滑 焦煤短期或偏弱震荡运行

11月28日早盘，焦煤主力合约弱势震荡为主，目前盘内报1063元，跌幅-1.16%。短期政策真空期，盘面受基本面主导，焦煤自身基本面有所转弱，盘面大幅下跌至贴水状态。短期预计盘面震荡运行，等待现货下跌修复基差。后期来看，煤矿供应端制约仍存，铁水高位，钢焦企业经过一段时间的原料消耗后，仍有补库需求。策略上，关注焦煤远月逢低做多机会。

国投期货：偏弱震荡为主

炼焦煤矿产量小幅减少，现货竞拍成交一般，成交价格下跌为主，终端市场总览区，影响相对较小。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水仍在高位区间，不过库存小幅下降。炼焦煤总库存环比小幅下降，产端库存微降，安监进驻煤炭主产市场对铁水产量有季节性回落考量，目前对原材料需求仍有韧性，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦煤盘面对蒙煤贴水，价格或偏弱震荡为主。

国信期货：偏弱震荡运行

主产区多数煤矿维持正常生产，也有个别煤矿受到安全检查影响产量释放受限，高频数据显示上游开工率小幅回升，国内煤炭供应缓慢恢复。进口方面，蒙煤通关放量，日均通关车数回升至年内高位，进口环比增加。需求端，钢厂铁水下降真实需求走弱，下游库存合理，中间环节采购积极性下滑，短期补库积极性不足。近期现货市场成交情绪走弱，价格连续调降，焦煤偏弱震荡运行，建议短线操作。