市场交投清淡 沪锌短期走势或难以打破低位震荡格局

11月28日早盘，沪锌主力合约弱势下行，目前盘内报22380元，跌幅-0.42%。受宏观、库存等因素影响锌价近期一直有反复，整体仍处于震荡下行但有阶段性反弹可能的走势中。国内加工费持续回落，短暂支撑价格。三大主要市场下游畏高接货依旧谨慎，现货采买意愿一般，现货市场成交平平，交投仍以贸易商间较多。

铜冠金源期货：走势难以打破低位震荡格局

受感恩节假期影响市场交投清淡，美元指数整体上先涨后跌，锌价重心小幅下移。原料采买困难及利润回落，12月炼厂检修增多，叠加锌锭出口窗口持续开启，出口预计增多，缓解国内高供应的压力，支撑锌价。消费端维持淡季表征，初端企业开工率边际下滑，下游低位采买且持续性不强，社会库存温和去库，暂缺乏强上涨动力。短期锌价走势难以打破低位震荡格局，走势节奏受宏观情绪指引。

广州期货：区间震荡运行

基本面上看，海内外矿加工TC报价下行，国内矿端供应走紧，海外进口矿补充量下行，国内精炼锌开产或受部分企业检修影响小有调减，后续原料紧张情绪或进一步影响中游冶炼，LME现货升水保持高位但伦锌库存出现累增，前期国内出口利润窗口打开刺激部分精炼锌出口，整体市场挤仓情绪下行，从下游需求上看，镀锌周度开工上行，氧化锌、锌合金开工疲软，消费刚性支撑但超预期表现难以期待。上下驱动有限，锌价区间震荡运行。