沪铝出库较好 预计氧化铝短期难改偏弱震荡走势

【沪铝】：美联储预期宽松，铝价偏好

周三沪铝主力收21455元/吨，涨0.02%，LME收2864美元/吨，涨2.25%。

现货SMM均价21400元/吨，跌40元/吨，贴水20元/吨，南储现货均价21310元/吨，跌30元/吨，贴水105元/吨。

据SMM，11月24日，电解铝锭库存61.3万吨，环比减少0.8万吨；国内主流消费地铝棒库存13.1万吨，环比减少0.65万吨。

宏观消息：美国上周初请失业金人数减少6000人至21.6万人，为4月中旬以来新低，低于预期值22.5万人，美国9月耐用品订单初值环比增0.5%，较前值修正后的3%明显放缓。

美联储发布褐皮书显示，根据美联储12个辖区中的大部分报告，自上次报告以来，经济活动基本持平；不过有2个辖区指出经济小幅下滑，1个辖区报告经济小幅增长。整体前景基本未变，部分人士指出未来几个月经济活动放缓的风险加大。

产业消息：印尼电解铝项目PT Kalimantan Aluminium Industry 一期50万吨产能已于近日开始起槽投产，将于2026年10月实现一期满产。

昨日美国初请失业金数据显示劳动力市场韧性，但近期美国经济数据也暴露出潜在疲软，市场近日对美联储宽松预期未变。

基本面近期供需两端基本稳定，铝锭出库较好，预计今日社会库存仍能去库，铝价预计偏好。

【氧化铝】：基本面利空未改，氧化铝延续弱势

周三氧化铝期货主力合约收2720元/吨，跌0.37%。

现货氧化铝全国均价2856元/吨，平，升水164元/吨，澳洲氧化铝F0B价格320美元/吨，平，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存25.4万吨，持平，厂库0吨，持平。

氧化铝市场近期供需变化有限，供应过剩压制价格继续小幅下行，期货价格已至理论平均成本下方，继续下跌空间也较为有限，市场僵持，预计氧化铝难改偏弱震荡走势。