沪铅供需双弱 预计沪锡短期保持高位宽幅震荡
周二沪铅主力2601合约日内延续偏弱运行，夜间先扬后抑，伦铅震荡偏弱。
现货市场：上海市场驰宏铅17000-17050元/吨，对沪铅2512合约升水0-50元/吨。沪铅运行重心继续下移，持货商出货积极性下滑，多数上调报价升水，电解铅厂提货源报价贴水（对沪铅2601合约）收窄，更多的铅冶炼厂企业以长单出货为主，散单报价则较为坚挺，下游企业观望慎采，小部分以刚需采购，市场交易活跃度下降。
整体来看，铅价重心持续下移，但原料废旧电瓶保持坚挺，再生铅炼厂惜售，部分下游刚需转向原生铅，有望带动社会库存缓慢减少，为铅价提供支撑。
目前供需双弱，基本面矛盾不足，且主力资金减仓放缓，预计铅价下方空间已较有限，继续关注整数支撑。
周二沪锡主力2601合约期价日内横盘震荡，夜间窄幅震荡，伦锡震荡偏强。
现货市场：听闻小牌对12月贴水200-升水100元/吨左右，云字头对12月升水100-升水400元/吨附近，云锡对12月升水400-升水600元/吨左右不变。
整体来看，经济数据利好美联储12月降息，同时特朗普很可能在圣诞节前宣布新任主席人选，意味着金融环境或更宽松，美元回落至100下方，利好锡价。
基本面新增矛盾不足，供应端恢复较缓慢，锡矿缺口限制精炼锡产量释放，原料紧缺格局预计延续至明年上半年，需求侧在半导体持续回暖的背景下保持良好预期。短期锡价单边驱动有限，保持高位宽幅震荡。
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