供需转弱预期难改 乙二醇短期或难离偏弱震荡格局

11月21日午盘，乙二醇主力合约弱势下行，目前盘内报3821元，跌幅-0.75%。产业基本面上，海内外装置负荷高位，国内供给量较高，进口量回升，港口转累库，中期随着进口集中到港且国内负荷预期持续高位，叠加新装置逐渐投产，四季度预期将持续累库。估值目前同比中性偏低，弱格局下估值有持续压缩的压力，建议逢高空配。

西南期货：承压运行

需求方面，下游聚酯开工小降至91.3%，终端织机开工局部调整，备货下降，需求端支撑有限。10月聚酯产品出口总量在119.8万吨，环比增长1.5万吨，同比增长6.5万吨。综上，近端乙二醇检修装置检修增多，供应小幅缩减，港口到港增加，库存延续累库，短期乙二醇或承压运行，关注港口库存和供应变动情况。

正信期货：难离偏弱震荡格局

新订单动能逐步减弱，冬季订单已进入收尾阶段，场内库存压力有所上升，实际落地订单放缓，叠加下游采购趋于谨慎，纺织企业普遍采取低库存运行策略，对后市预期偏保守，行业整体承压。总体来看，乙二醇成本端表现尚可，近期国内部分乙二醇装置停车，开工率从高位下滑，供应压力减缓，需求端聚酯产量预期小幅上升，乙二醇供需边际小幅改善。策略：供应压力有所缓解，但远月供需转弱预期难改，预计短期乙二醇难离偏弱震荡格局。