港口库存继续累库 纸浆短期或呈震荡下跌走势

11月21日纸浆期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5296.00元，目前报5232元，跌幅-1.88%，盘中最高价报5304.00元，最低价报5222.00元，昨日结算价报5332.00元。

正信期货方面表示，白卡纸市场，纸厂开工状况变化不大，市场供应面稳定，下游需求变化不大。总体来看：纸浆国内港口库存继续呈累库走势，供应端市场货源充裕，现货市场交投情绪一般，下游文化纸出版订单暂未集中供货，社会面需求端表现平淡，纸企普遍盈利不佳，对高价原料接受度有限，期货盘面近期受资金面影响呈震荡下跌走势。

中泰期货方面表示，纸浆基本面偏稳定，美金成本上升或导致底部有支撑，但港口累库叠加现货成交持稳但工厂需求短期较难有较大起色，且01估值逐渐触碰乌针、欧针套保点位，预计上方空间亦有限。整体看纸浆或将维持宽幅震荡格局，多空博弈尚持续，短期建议观察老仓单消化情况，现货成交情况。宽幅震荡格局下，若持有可交割品现货且成本合适，可逢高做出03合约卖看涨或累沽期权，实现降本增效或高点位套保需求。

纸浆产业链要闻

11月21日，截至2025年11月20日，中国纸浆主流港口样本库存量：217.3万吨，较上期累库6.3万吨。

​11月21日，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单23.12万手，减少8990手，持有纸浆期货多单21.63万手，减少8817手，当前净持空单14934手，减少173手。