下游缺乏实质性支撑 预计PTA短期维持震荡格局

11月21日PTA期货行情走势显示，主力合约今日开盘报4704.00元，目前报4668元，跌幅-0.60%，盘中最高价报4730.00元，最低价报4630.00元，昨日结算价报4700.00元。

国信期货方面表示，织造负荷暂时持稳，聚酯开工维持高位，长丝库存压力不大，但年底需求预期走弱。PTA装置检修较多，短期供应平衡偏紧，社会库存延续去化。PXN价差偏强震荡，PTA加工费维持低位，但原油价格震荡调整，成本趋势指引有限。PTA短期或延续偏强震荡整理，关注成本变化。建议依据成本滚动操作思路。

正信期货方面表示，新订单动能逐步减弱，冬季订单已进入收尾阶段，场内库存压力有所上升，实际落地订单放缓，叠加下游采购趋于谨慎，纺织企业普遍采取低库存运行策略，对后市预期偏保守，行业整体承压。总结来看：原料维持强势，成本端支撑坚挺，供应端缩量，平衡表持续去库，但终端表现不温不火，下游采购积极性受阻，且远月增量预期下供需转弱预期难改。策略：成本支撑明显，供应维持偏紧，需求稳定，供需平衡表持续去库。但终端负荷开始下降，下游缺乏实质性支撑，预计短期PTA维持震荡格局。

PTA产业链要闻

11月20日，逸盛宁波停车，PTA产能利用率较19日-2.32%至71.17%；聚酯产能利用率87.38%，较19日持平。

11月20日，生意社PTA产业链指数为64.44，较昨日上升了0.01点，较周期内最高点115.90点（2018-09-12）下降了44.40%，较2020年04月06日最低点49.51点上涨了30.16%。