鸡蛋处消费淡季 预计棉花短期震荡偏弱

【鸡蛋】：预期难证伪

【期货动态】主力合约JD2601收于3235，日环比-0.92% 

【现货报价】主产区鸡蛋均价为2.97（-0.01）元/斤；主销区鸡蛋均价为3.04（-0.00）元/斤。

【现货情况】当前为消费淡季，市场暂无节日等利多支撑，各环节拿货情绪谨慎，积极清库存为主，各市场走货不一，产区蛋价稳定为主，吉林，河北，云南局部小幅下滑。

销区各市场到车正常，走货一般，价格持稳观望。 

【南华观点】长周期蛋鸡产能依旧过剩，价格压力偏大。短期受节后蛋价下跌较快，部分养户出现淘鸡，亦或换羽。

总体来讲，产能高位，但面临拐点，总体大方向依旧偏空，若多单博弈反弹，建议以轻仓参与。

【棉花】：美棉产量上调

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，USDA预期美棉产量达307.3万吨，较九月上调19.4万吨。上周五郑棉小幅下跌。

【外棉信息】据巴西国家商品供应公司，巴西24/25年度（对应USDA25/26年度）棉花总产预期维持在 407.7 万吨，预期25/26年度（对应USDA26/27年度）巴西全国植棉面积为213.7万公顷，同比增加2.4%，全国单产为125.7公斤/亩，同比减少3.5%，总产预期为402.8万吨，同比减少1.2%。

【郑棉信息】目前全疆棉花采收工作已基本完成，截至2025年11月13日，全国新年度棉花公证检验量累计283.12万吨，新棉加快上市，近期日度公检量增加至10万吨上下，国内棉花库存明显回升，短期供应压力逐渐增加，盘面套保压力仍存。

当前下游纱布厂负荷基本持稳，补库力度偏弱，但国内需求表现出一定韧性，据国家统计局数据，10月份，中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1471亿元，环比增长19.54%，同比增长9.21%，当前纱布厂库存压力不大，对原料仍存在刚性补库需求。

【南华观点】当前国内棉花供给压力逐渐加大，13600-13800附近套保压力仍存，且需求端表现暂显一般，棉价进一步上行动力尚显欠缺，短期棉价或震荡偏弱，但下游仍具韧性，等待宏观回暖，关注反套机会。