股指期货：A股缩量震荡 板块继续轮动

【市场情况】

周二，A股早盘高开后日内震荡走弱。上证指数收跌0.39%，报4002.76点。深成指跌1.03%，创业板指跌1.40%，沪深300跌0.91%、上证50跌0.63%，中证500跌0.71%、中证1000跌0.30%。个股涨跌参半，当日2785只上涨（82涨停），2504只下跌（6跌停），150持平。其中，朱老六、荣亿精密、中来股份涨幅居前，分别上涨29.97%、20.17%、20.06%；而*ST长药、海天股份、洪兴股份跌幅居前，各下挫19.93%、10.03%、9.97%。

分行业板块看，顺周期轮动上行，上涨板块中，林木、燃气、房地产分别上涨1.86%、1.66%、0.88%，锂电池概念活跃。TMT集体回调，下跌板块中，电子元器件、通信设备、软件分别下跌1.93%、1.77%、1.46%，芯片主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约全部随指数下挫：IF2512、IH2512分别收跌0.84%、0.58%；IC2512、IM2512分别收跌0.79%、0.30%。四大期指主力合约基差贴水有所扩大：IF2512贴水25.31点，IH2512贴水1.63点，IC2512贴水118.61点，IM2512贴水150.39点。

【消息面】

国内要闻方面，国家发改委固定资产投资司副司长关鹏表示，截至10月29日，5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，其中安排一定规模支持符合条件的重点领域民间投资项目，有效地促进了这些项目的落地实施。国家发改委关鹏表示，已向证监会推荐了18个民间投资项目，其中14个项目已经发行上市，发售基金总额近300亿元。

海外方面，美国正式宣布暂停实施对华造船等行业301调查措施一年。中方宣布，暂停对美船舶收取船舶特别港务费一年，暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年。另外，中方将美国、墨西哥、加拿大增列入特定国家(地区)出口易制毒化学品管理目录，并单独增列针对上述3个国家的13种易制毒化学品。

【资金面】

11月11日，A股市场交易环比缩量1800亿元以上，合计成交额1.99万亿。北向资金当日成交额2233.68亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了4038亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1175亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2863亿元。

【操作建议】

美元指数由于受到美国10月制造业PMI及就业市场超预期影响，近期有所走强，压制风险资产表现，但国内股指韧性较强，整体上继续降波等待企稳。三季报发布后，A股整体处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望为主。若单日出现深度下挫，可布局看跌期权牛市价差。