港口库存呈去库态势 预计纸浆短期呈震荡反弹走势

期货市场：纸浆期货合约SP2601，昨日整体行情在50多点的区间内小幅震荡上扬，午盘后有所回落，日盘收于5368元/吨，较前收上涨8元/吨（或+0.15%），加权成交量26.7万手，减少1.74万手，加权持仓量33.7万手，减少0.23万手；隔夜开于5368点，随后小幅震荡上扬，最终夜盘收于5388点，较昨收上涨20点（或+0.37%）。

储存与持单：当前纸浆主流港口样本库存量200.8万吨，较上期去库5.3万吨；纸浆期货仓单21.80万吨，减少315吨，全部来自山东外运华中胶州仓库的减量。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.57万手，减少2962手，持有纸浆期货多单22.64万手，增加1305手，当前净持空单19268手，减少4267手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5500元/吨，阔叶浆金鱼报价4250元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；白卡纸上涨100元/吨，双胶纸、铜版纸和生活用纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求未见明显提振，部分纸企出货速度放缓，行业整体开工率维持低位；

双胶纸市场，零星出版招标开启，市场信心有所提振，社会面需求仍显平淡，下游消费集中度不高。

铜版纸市场，出版订单暂无明显支撑，部分需求结构仍显偏弱，社会面订单表现平淡，整体消费未见明显起色。

白卡纸市场，出口形势有好转，叠加国内开始生产春节订单，市场交投有改善迹象，贸易商跟涨较为积极。

总体来看：纸浆港口库存呈去库态势，现货市场交投平稳，业者操作意愿有限，海外浆厂挺价意愿强烈，下游文化纸零星出版招标开启，社会面需求端表现平淡，原纸行业采购积极性一般，开工率不高，期货市场近期呈震荡反弹走势。

策略：由于下游文化纸零星出版招标开启，市场信心有所提振，正信期货预计纸浆期货合约SP2601，今日白天至晚间，将在5340-5460区间内震荡反弹为主。

操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以做多操作为主，需注意风控保护。