下游养殖需求疲软基本面格局未变 豆粕短期上涨空间受限

11月7日早盘，豆粕主力合约弱势下行，目前盘内报3044元，跌幅-0.85%。国内大豆库存处历年最高水平，豆粕库存偏大，榨利承压，不过逐步进入去库季节，存在一定支撑。预计豆粕短期跟随进口成本上涨，榨利回升，刺激买船，中期全球大豆供应宽松预期未改，仍以反弹抛空为主。

宝城期货：上涨空间受限

市场对美豆的出口预期因此趋于理性。国内贸易商前期高价合同普遍解套，整体以获利了结和滚动拿货为主，追涨动能不足。目前豆粕市场正从 “政策情绪驱动” 向 “基本面现实” 回归。虽然油厂因压榨利润亏损而挺价意愿较强，但国内豆粕库存高位以及下游养殖需求疲软的基本面格局未变，限制了豆粕价格的上涨空间。短期来看，豆粕高位震荡加剧。

正信期货：跟随美豆偏弱运行

国内，近期大豆到港充足，国内豆粕市场购销一般，油厂开机率逐步下降，下游延续补库，油厂豆粕成交一般，提货旺盛。短期油厂大豆库存下滑，豆粕库存小幅走高。策略：美豆高位回落。国内端近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足；国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，短期连粕跟随美豆偏弱，中长期仍将延续筑底。