豆一看多情绪仍存 预计棉花短期维持震荡

【豆一】：放量反包上涨

【期货动态】周三，豆一期货放量大涨，主力01合约上涨47元/吨，收于4123元，持仓量略有下降，成交量创该合约挂牌以来新高，注册仓单持平于10088手；

【现货报价】哈尔滨（一等，蛋白39%净粮上车价）：2.04元/斤，+0元/斤；绥化（蛋白39%毛粮主流价格）：1.9元/斤，+0元/斤；内蒙古阿荣旗（蛋白39%毛粮主流价格）：1.92-1.93元/斤，+0.元/斤；

【国储收购】中储粮呼伦贝尔库自11月6日起开始收购新季国产大豆，以蛋白做为主要定价基准，39蛋白及以上价格2.025元/斤；

【市场分析】中储粮收购优质优价倾向明显，支撑高蛋白大豆竞购情绪，普通大豆收购情绪较为理性，优质货源价格强势外溢支撑整体豆市情绪，短期现货价格偏稳运行。

南方产区优质豆源稀缺，企业收购积极，价格走强；低品级大豆价格稳定。各地报价差异显著，整体优质优价。

销区收购东北货源为主，随着消费转旺，备货行为将持续，优质食用大豆价格继续获得支撑；豆一期货放量大涨，单日反包前几日调整阴线，盘面看多情绪仍存，运行趋势进一步转多；

【南华观点】强势反包，空头回避；

【棉花】：震荡运行

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，美元走势偏强。隔夜郑棉上涨超0.5%。

【外棉信息】据乌兹别克斯坦当地媒体消息，2025年乌兹别克斯坦棉花种植面积为87.5万公顷，籽棉收获量预计有望达到370万吨。

【郑棉信息】目前全疆棉花采收整体采收进度已接近尾声，近日南疆机采棉收购价多集中在6.30-6.40元/公斤，北疆多集中在6.15-6.30元/公斤，新棉成本基本固化。

截至2025年11月4日，全国新年度棉花公证检验量累计208.19万吨，随着新棉加工公检量加速增长，新季供应将持续放量，对棉价形成压力。

目前下游纱布厂负荷整体基本持稳，在中美贸易向好下，部分纱厂点价采购，但整体需求相对平淡，布厂成品小幅累库。

【南华观点】短期中美贸易磋商之下，市场情绪或有回暖，新年度南疆产量不及预期，新棉收购价格相对坚挺，但国内新棉整体产量仍偏高，且下游需求偏弱，棉价进一步上行动力尚显欠缺，短期或维持震荡，关注13600-13800附近套保压力及后续新季定产情况。