基本面出现较大转变 预计铁矿石短期高位偏空运行

【重要资讯】1、根据财政部及公开发债数据，2025年前10个月全国发行地方政府债券合计约91062亿元，同比增长约23%。

2、11月4日，中国47港进口铁矿石港口库存总量15439.08万吨，较上周一增432.03万吨；45港库存总量14714.08万吨，环比增402.93万吨。

【逻辑分析】夜盘铁矿价格走势偏弱。

基本面方面，10月份全球铁矿供应维持在高位，延续三季度高发运水平，主流矿维持平稳，非主流发运维持高位，四季度预计会延续贡献增量，但增速可能会放缓。

需求端，三季度国内用钢需求环比大幅走弱，地产、基建和制造业用钢同比均出现下滑，10月份延续偏弱走势，预计四季度难以看到好转，对当前基本面影响较大。

整体来看，当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位，但随着国内用钢需求较快走弱，三季度以来国内铁元素库存持续增加。

进口铁矿供应加速回升，铁矿自身基本面出现较大转变，预计矿价高位偏空运行为主。

【策略建议】1、单边：偏空运行。

2、套利：观望。

3、期权：观望。