玉米下游购销清淡 预计豆粕短期表现偏强

【玉米】：短期上量偏少，玉米表现坚挺

外盘方面，近期美玉米产区降雨有限，玉米收获持续推进，不过受小麦走高拉动，美玉米震荡上涨。

国内方面，全国玉米收获接近尾声，近期产区收获加速，华北降雨减少，农户加速收割晾晒，上量偏少；东北新粮上市增加，不过港口走货偏快拉动价格上涨；受下游养殖利润倒挂影响，企业备货谨慎，南方销区购销清淡。全国新粮现货价格稳中偏强。

策略：美麦走强支撑美玉米震荡偏强，国内新粮短期上量偏少，下游购销清淡，玉米现货稳中偏强，短期盘面表现坚挺；中长期来看，新季玉米丰产，玉米仍将向下寻底。

操作上，单边逢高空01，套利推荐1-5反套。

【豆粕】：美豆延续强势，连粕跟随走高

成本端，美国政府挺摆，近期各类USDA报告均未发布。不过美豆产区降雨稀少，大豆收获预计加速，市场预估美豆收获在9成左右，大豆上市压力持续。

中美马来会谈取消芬太尼关税，且中国将增加美豆进口，美豆在出口转好预期下延续强势。

国内，近期大豆到港增加，国内豆粕市场购销逐渐恢复，油厂开机率逐步回升至正常水平，下游延续补库，油厂豆粕成交一般，提货旺盛，短期油厂大豆库存下滑，豆粕库存小幅走高。

策略：中国采购回归，美豆震荡偏强。国内端近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足；国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，但当前油厂采购美豆榨利处于亏损状态，油厂挺粕意愿较强，短期连粕将表现偏强，中长期仍将延续筑底。

操作上，暂时观望。