市场供应预期较好 白糖短期或区间震荡运行

11月4日白糖期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5493.00元，目前报5485元，涨幅0.11%，盘中最高价报5508.00元，最低价报5474.00元，昨日结算价报5479.00元。

正信期货方面表示，国内方面，新糖还未上市，进口糖成本较低，仍主导国内供应，上方跟随国际糖承压。9月以来进口数据环比回落，叠加近期糖浆预拌粉管控政策有所收紧，整体来看，国内糖价压力有所释放。策略，原糖基本面仍偏弱，国际糖价承压，但糖醇价差反转及成本因素提供一定支撑，短期预计震荡偏弱。国内进口数据下滑，国际供应影响有所减弱，但后续供应预期较好，短期预计区间震荡。

广发期货方面表示，供应过剩量预期扩大，叠加能源价格走弱，主要产区天气良好，原糖价格保持偏弱走势。不过值得注意的是糖价目前远低于巴西乙醇平价水平，这可能会导致部分糖厂增加乙醇产量，减少糖产量，考虑到原糖下跌幅度较大，预计短期内14美分/磅有望得到支撑，但整体维持震荡偏弱走势。海外原糖走弱，国内糖价同样承压，价格来到5400附近下方成本支撑显著，叠加糖浆预拌粉题材带动下市场情绪有所回暖，同时，广西新季产糖或增产不要预期，总体相对抗跌。现货市场购销仍旧不温不火，集团顺价销售为主，下游维持按需采购，目前缺乏明显缺动，整体维持低位震荡为主。

白糖产业链要闻

11月4日，2025年9月，我国进口食糖55万吨，同比增加14.63万吨；2025年1-9月，我国进口食糖315.72万吨，同比增加26.24万吨，增幅9.06%。

​11月4日，10月上半月巴西中南部产糖248.4万吨，同比增加1.25%，制糖比为48.24%，高于去年同期的47.33%，累计产糖3601.6万吨，同比增加0.89%，累计制糖比为52.36%。