市场下游消费边际转好 沪锡短期或维持高位震荡运行

据数据显示，截止(10月27日-10月31日)当周收盘，沪锡期货主力合约报283910元，周内最高上探至289590元/吨，最低触及282030元/吨，周度涨幅达0.16%，持仓量环比上周减持-1362手。

【行情数据表】

仓单方面，截止本周五(10月31日)，沪锡期货仓单录得5674吨，环比前一周五(10月24日)的5567吨增加107吨。

【机构观点】

五矿期货：维持高位震荡运行

随着“金九银十”传统旺季的到来，下游消费边际转好，8月国内样本企业锡焊料开工率回升至 73.22%，较7月有明显改善，但锡价高企对下游消费仍有一定抑制作用。策略观点：短期来看，中美关税谈判取得进展，贸易摩擦显著降温，前期押注中美谈判顺利资金存在兑现需求，但短期锡供需处于紧平衡状态，叠加旺季需求回暖，锡价短期或维持高位震荡。

西南期货：震荡偏强运行

目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼严打非法矿山，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧；需求端，锡下游消费市场呈现出“传统领域承压，新兴动现”的复杂图景。整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性。供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，预计锡价或震荡偏强运行。