沪铝市场情绪较稳定 预计氧化铝短期延续弱势震荡
周一沪铝主力收20910元/吨，跌0.38%。LME收2766.5美元/吨，跌0.43%。
现货SMM均价20930元/吨，跌20元/吨，升水10元/吨。南储现货均价20820元/吨，跌20元/吨，贴水100元/吨。
据SMM，10月20日，电解铝锭库存62.5万吨，环比减少0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存14.75万吨，环比减少0.05万吨。
宏观消息：中美双方即将重返谈判桌。美国总统特朗普称，美方将稀土、芬太尼和大豆列为将对中方提出的三大问题。
国家统计局发布数据，前三季度我国GDP同比增长5.2%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。
9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，前三季度，全国固定资产投资同比下降0.5%，扣除房地产开发投资后增长3%；居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2%。
产业消息：据海关数据显示，2025年9月份国内铝型材出口量7.33万吨，环比减少13.13%，同比减少22.34%。
国内中国公布的三季度经济数据，经济增速高于全年目标，整体面临内外需双重压力，后续期待更多内需刺激政策。中美贸易有进入谈判迹象，目前市场情绪较稳定。基本面铝社会库存继续去库，不过幅度较小，宏观及基本面稳定，铝价震荡。
【氧化铝】：供应压力及成本支撑互相作用，氧化铝弱势震荡
周一氧化铝期货主力合约收2806元/吨，涨0.14%。
现货氧化铝全国均价2946元/吨，跌10元/吨，升水193元/吨，澳洲氧化铝F0B价格317美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口开启。
上期所仓单库存22万吨，减少901吨，厂库0吨，持平。
产业消息：据中国海关总署数据，2025年9月，中国氧化铝的进出口情况呈现显著变化：进口量为5.998万吨，环比减少36.43%，但同比却大幅增长61.68%；出口量则达到24.642万吨，环比增加36.52%，同比增幅高达82.26%。
据三方调研平台，近期有西北电解铝厂招标氧化铝，折合成交价格直逼山东、山西成本线。
目前除上周山西少量减产，河南亦有少量焙烧产能压产，对氧化铝价格形成一定支撑，但反弹还需等待规模性减产出现，短时氧化铝延续弱势震荡。
