市场情绪面边际转暖 沪铜短期或偏强运行

10月20日午盘，沪铜主力合约震荡走高，目前盘内报85520元，涨幅0.90%。上周铜价震荡企稳，振幅收窄。中美贸易摩擦导致市场风险偏好下降，铜价承压下行。但周五夜盘市场风险偏好明显回升，铜价企稳回升。这可能是由于中美视频通话导致市场风险偏好回升。宏观宽松背景下，供应收缩推升铜价，而COMEX高库存压制铜价。持续关注前期高位压力。

五矿期货：偏强运行

广东地区库存小幅减少，现货升水期货上调至130元/吨，下游采购量增加带动基差走强。国内铜现货进口亏损缩窄至约700元/吨。精废价差2600元/吨，环比缩窄。策略观点：中美贸易谈判仍具有不确定性，不过周末两国贸易谈判代表再次会面，情绪面边际转暖。产业上看铜原料供应维持紧张，海外铜矿减产造成未来供应预期收紧，加之铜价回落下游消费改善，价格支撑较强。短期铜价或偏强运行。

首创期货：乐观向上

随着铜价逐渐企稳至8.5万，下游不得不接受高价，按需采购为主，不过当下库存的高低或许不太能直接影响铜价走势。结论：市场恐慌情绪减弱，基于新定价周期逻辑下的铜维持强势，不过短期进一步创新高可能不大，目前铜价围绕8.5万宽幅震荡，处于上下试探阶段，中美博弈持续，尽管预期会好转，但可变性仍存，铜价乐观向上，但黑天鹅下仍会下探，目前以观望为主。