在陈枣高库存供应下 红枣短期或仍存下行压力

10月20日早盘，红枣主力合约小幅走低，目前盘内报11390元，跌幅-0.13%。内地客商陆续前往产区备战新季，根据质量不同签订价格不一，预计霜降后下树工作陆续开展，持续关注新季订园进展及下树后博弈情况。市场围绕新季产量质量进行充分博弈，没有极大安全边际的情况下普通投资者参与风险较大，当前价格在下树前有合理性，等待下树后确定性再做考虑。

中泰期货：盘面走强

行情波动原因：市场红枣市场价格稳定，消费偏差，但开秤价有较高预期，盘面走强。产区方面：成交均价保持稳定。阿克苏地区成交均价为4.8元/公斤；阿拉尔地区为5.2元/公斤；喀什地区为6.0元/公斤，环比持平（旧季红枣价格）。新季红枣处于吊干期，阿克苏地区收购价格在6.50-7.00元/公斤，尚未集中签订价格不主流，跟进买卖双方价格博弈及采购进度；阿拉尔地区目前尚未下树，部分枣园签订价格围绕7.00元/公斤附近。

南华期货：仍存下行压力

上周五广州如意坊市场到货4车，河北崔尔庄市场到货1车，下游以刚需补库为主，沧州特级和一级价格小幅上涨，其余现货价格基本持稳。库存动态：郑商所红枣期货旧季仓单集中注销，新季仓单至11月1日起开始注册。据统计，截至10月16日，36家样本点物理库存在9009吨，周环比减少158吨，同比增加94.58%。南华观点：新季红枣即将迎来下树，当前产区天气良好，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣或仍存下行压力，关注后续新枣收购及定产情况。