股指期货：A股窄幅震荡 核心资产表现较好

【市场情况】

周四，A股主要指数低开翻红后窄幅震荡，表现分化。上证指数收涨0.10%，报3916.23点。深成指跌0.25%，创业板指涨0.38%，沪深300涨0.26%、上证50涨0.59%，中证500跌0.86%、中证1000跌1.09%。个股跌多涨少，当日1177只上涨（55涨停），4171只下跌（7跌停），80持平。其中，N长江、熙菱信息、云汉芯城涨幅居前，分别上涨254.03%、20.0%、20.0%；而联合化学、路桥信息、武进不锈跌幅居前，各跌20.0%、11.45%、10.03%。

分行业板块看，金融消费表现较好，上涨板块中，煤炭、海运、银河分别上涨2.82%、2.27%、1.40%，白酒概念活跃。化工相关表现不振，下跌板块中，发电设备、化肥农药、钢铁分别下跌3.01%、2.14%、2.13%，稀土题材继续下挫。

期指方面，四大期指主力合约涨跌不一：IF2512、IH2512分别收涨0.38%、0.80%；IC2512、IM2512分别收跌1.01%、0.95%。四大期指主力合约基差贴水窄幅震荡：IF2512贴水28.42点，IH2512贴水3.95点，IC2512贴水169.53点，IM2512贴水196.84点。

【消息面】

国内要闻方面，中国9月金融数据出炉。据央行初步统计，9月末，M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1、M2“剪刀差”刷新年内低值。前三季度，人民币贷款增加14.75万亿元；社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元。

海外方面，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，他刚刚结束了与俄罗斯总统普京的电话交谈，此次通话非常富有成效。特朗普表示，他仍然致力于帮助解决乌克兰冲突，双方花费大量时间讨论乌克兰冲突结束后俄美之间的贸易问题。特朗普表示，他将在匈牙利布达佩斯与普京会面，探讨能否结束俄罗斯与乌克兰之间的冲突。

【资金面】

10月16日，A股市场交易环比仍缩量，合计成交额1.93万亿。北向资金全日成交额2605.63亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了2360亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日6120亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3760亿元。

【操作建议】

中美贸易摩擦处于互相试探阶段，参考4月关税冲突演变，市场风险偏好短期内可能受到压制，但此轮双方大概率仍以增强谈判前的强势态度为主，摩擦性质大于实质冲突，股指以先跌后反弹为主，中长期不改上行大趋势。短期波动可能适当放大。若保守为主，可等待波动有所收敛再逢低入场，以卖出支撑位看跌期权为主，参考中证1000执行价7000左右。