市场观望情绪浓厚 预计股指短期维持宽幅震荡

【市场回顾】昨日股指走势反弹，以沪深300指数为例，收盘上涨1.48%。从资金面来看，两市成交额回落5033.75亿元。期指方面，各品种均缩量上涨。

【重要资讯】1.美方称是否对华加征100%关税取决于中国做法，外交部对此回应称，美方一边要谈，一边威胁恐吓加征高额关税，出台新的限制措施，这不是与中方相处的正确之道。

2.在2025湾区半导体产业生态博览会上，我国自研的90GHz实时示波器正式发布，这一成果标志着我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破，打破了国外长期技术封锁。

3.中国9月金融数据出炉。据央行初步统计，9月末，M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1、M2“剪刀差”刷新年内低值。前三季度，人民币贷款增加14.75万亿元；社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元。

【核心观点】昨日股指走势反弹，基本符合我们宽幅震荡预期。信息层面，《求是》文章以及李强总理释放稳预期信号，

中美在此前措施基础之上，美国官员再释放“缓和”言论，避险情绪有所缓和，不过，昨日两市成交额大幅缩量，期指持仓量均回落，在前期我们提到防御型交易占主导的基础之上，市场观望情绪浓厚，短期行业层面结构性拉动不如此前劲头十足，领涨行业表现分化，叠加量能收窄，反弹空间预计不大。

昨日物价指数公布，整体未明显超出市场预期，叠加此前出口数据公布之后，市场表现来看，当前股市对于经济基本面数据公布敏感度较低，预计对于金融数据继续反应平淡，更多的仍是走预期行情，关注中美贸易关系以及政策预期变化，走势上继续维持宽幅震荡观点。

【策略建议】持仓观望