沪铜上行动能较强 预计螺纹钢短期承压偏弱运行

【沪铜】（CU）

日内观点：上涨 中期观点：上涨

参考观点：长线看强

核心逻辑：上周铜价高位回落，沪铜主力期价一度触及8.3万关口，随后回落，波动加剧。

9月8日，Grasberg矿山发生泥石流事故，目前这座全球第二大的铜矿因事故已暂停生产。

9月24日公告Freeport预计，该铜矿最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量预计将下降35%。

Grasberg为全球第二大铜矿，2024年产量为81.6万吨，约占全球产量的3.5%。短期伦铜突破年内高位，沪铜逼近年内高位，资金关注度快速上升，上行动能较强。

产业下游短期对大涨的铜价接受度较低，且国内节前备库基本结束，对铜价形成一定的压制，国内即将进入国庆中秋小长假，注意海外波动风险。

【螺纹钢】-RB

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

观点参考：关注MA5一线压力

核心逻辑：产业担忧发酵，上周五夜盘黑色金属延续弱势下行态势，市场情绪有所转弱，周末钢材现货价格同样下行。

现阶段，螺纹钢供应平稳运行，节前下游补库带来需求改善，供需格局有所好转，但下游行业表现依然低迷，需求隐忧未退。

基本面料难持续改善，相反减产负反馈担忧再度发酵，利空情绪主导下节前钢价承压偏弱运行，关注盘面持仓变化情况。