铁矿石需求表现尚可 预计沪胶短期维持震荡企稳走势

【铁矿石】（I）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：关注MA10一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需两端有所变化，钢厂生产平稳，终端消耗维持高位，矿石需求表现尚可，给予矿价支撑，但下游钢市矛盾在累积，且补库趋于尾声，需求利好效应不强。

与此同时，国内港口到货如期回升，而矿商发运则是高位回落，海外供应相对偏高，叠加内矿供应恢复，供应压力在增加。

总之，矿石需求表现尚可，给予矿价支撑，但需求料将趋弱，而供应在回升，供需格局存走弱预期，高估值矿价上行驱动不强，节前走势延续高位震荡，重点关注持仓变化情况。

【沪胶】（RU）

日内观点：震荡偏强       中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：近日美联储如期降息25个基点，符合市场预期，不过点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年则仅有一次降息，明显慢于当前市场对三次降息的定价。

随着胶价重心下移消化市场情绪以后，本周三夜盘国内沪胶期货2601合约呈现阶段性震荡企稳的走势，期价略微收涨0.54%至15690元/吨，不过继续反弹存在阻力。预计本周四国内沪胶期货2601合约或维持震荡企稳走势。